"> 5月22日美股盘前
，中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）表示，TigerBrokers（NZ）Limited（老虎证券） 、富途证券国际（香港）有限公司
、长桥证券（香港）有限公司存在非法跨境展业行为 ，拟依法没收违法收益并处以罚款 。

其中，证监会及其深圳分局拟对富途合计罚款18.5亿元人民币；北京证监局拟对老虎证券合计没收约1.031亿元违法所得
，并处以约3.081亿元罚款
。罚没金额合计约22.6亿元。

受此影响，5月22日美股收盘 ，富途控股与老虎证券分别下跌27.53%和25.34% 。

期权市场数据显示
，在监管信息披露的前一天，即5月21日 ，就有人在期权市场大笔压注两只股票大跌
，看跌期权交易量显著抬升
。而且，早在5月7日 ，这两家公司股票的看跌期权交易量突然大增。

对比4月
，5月7日至21日期间，富途控股与老虎证券期权交易均出现明显放量 ，其中看跌方向增幅更为突出：富途控股日均看跌成交量增至4月的7.74倍、看跌/看涨比例升至4.34
，而老虎证券对应指标分别扩大至14.20倍和8.30 。

以富途控股为例，5月21日 ，其期权总成交量升至3.903万张，其中看跌期权成交量达到3.514万张
，飙升至2024年10月以来的最高水平。看跌/看涨比率为9.03，约为4月平均水平的8.44倍
。

更早的5月7日 ，看跌/看涨比率更是升至10.85
，当日公司股价亦出现约13%的下跌。

从具体合约看，临近到期的看跌期权交易较为活跃 。据媒体报道 ，22日到期的合约占富途控股总看跌期权交易量的近70%
。21日
，交易量最大的六份富途控股期权合约中，有五份将于22日到期。

股价大幅下行带动相关看跌期权价格显著上升 。以富途股票5月22日到期的112.45美元看跌期权为例 ，该期权21日成交量超过6000手（相当于60万股）
，单价最高达0.90美元
。随着股价大跌，该期权一度飙升至单价31.67美元 ，账面收益高达3400%。

老虎证券方面
，期权市场的波动幅度相对更为显著 。5月21日，其期权总成交量升至7.482万张 ，其中看跌期权成交量为7.266万张，约为4月日均水平的43.92倍
，看跌/看涨比率升至33.68
。

在此之前的5月19日，看跌/看涨比率亦达到26.20 ，对应的看跌期权成交量约为4月平均水平的30倍以上。

更早的5月7日
，看跌期权成交量为2.052万张，约为4月日均水平的12.40倍 ，看跌/看涨比率达到8.20 。

从时间分布看
，两只股票的期权交易在5月上旬即出现放量迹象，并在5月中下旬进一步集中
。

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