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　　6月2日 ，最近全球科技股走的是既让人兴奋又焦虑
，一边是SpaceX 、OpenAI等超级IPO即将登陆，另一边部分科技板块也面临一定的调整 ，很多人陷入“越涨越怕
”的心理，既担心踏空
，又怕高位接盘
。对于下半年全球科技板块投资机会，新浪证券对话到国联民生证券研究所副总经理
、海外研究首席分析师孔蓉 ，为投资者解析下半年科技的掘金主线>>视频直播

　　孔蓉反复强调
，本轮科技行情的核心内核与过去三年截然不同。过去市场弥漫AI泡沫焦虑，因为只有资本开支 ，没有杀手级应用 。但今年一季度以来
，Anthropic年化收入从90亿飙升至近500亿美元（月度非线性跳涨），OpenAI的Codex产品带动API调用量暴增
。商业化收入的非线性增长 ，给了市场前所未有的信心。

　　在这种背景下
，上游算力供不应求，抢到算力就代表未来收入增长动力 ，硬件涨价趋势将延续 。虽然短期有调整
，但孔蓉认为这是健康的获利回吐，而非趋势逆转
。下半年SpaceX、OpenAI等上市 ，叠加国内科技IPO，将进一步催化行情。

　　孔蓉建议投资者关注三大方向：一是围绕落地和商业化上游需求紧张的逻辑
，硬件中依然紧缺的存储 、光模块
、CPU、 、PCB
、MLCC等等，电力和能源 ，对于北美数据中心的发展是非常长期的；二软件中因Agent需求增加而受益的数据仓、安全 、身份认证公司
，壁垒足够强，后面依然有机会；三是全新的“太空经济”赛道——SpaceX带来的星辰大海；我们前期一直在积累和挖掘的物理AI（世界模型）也是值得长期跟踪的新方向 。

　　最后 ，她强调
，我们继续看好全球科技这一轮史诗级的黄金机会
。