? 黄金行情回顾及主要观点：

　　上周伦敦现货黄金收于4，538美元/盎司（周环比0.6%）
，国内AU9999黄金收于985元/克（周环比-0.7%） 。

　　上周美债收益率延续回落，宏观数据形成了对黄金的边际支撑
。5月28日 ，美国4月核心PCE同比3.3%
，完全符合市场预期，较前值3.2%温和走高但未出现超预期跳升。此外 ，美国一季度GDP年化增速从初值2.0%下修至1.6%
，初请失业金人数升至21.5万人，反映经济动能正在减速 。数据公布后 ，美债收益率与美元指数回落
，市场对美联储加息的紧迫感有所缓解，黄金的机会成本压力随之下降。

　　上周油价大幅下跌 ，主因美伊协议预期升温
，市场押注霍尔木兹海峡将重新开放，原油供应担忧缓解
。布伦特原油周跌8.31%至约92美元/桶 ，油价走低直接削弱了输入性通胀压力，市场对美联储加息的紧迫感随之降温。短期看
，油价与金价的跷跷板效应明显 。

　　展望后市，支撑黄金中长期走势的核心逻辑未变：全球“去美元化”下央行持续购金 ，美国财政赤字高企侵蚀美元信用
，黄金作为对冲主权信用与地缘风险的战略资产，配置价值依然稳固
。

　　未来一周黄金投资重点关注的信号：（1）6月5日美国5月非农就业报告；（2）美伊谈判进展。

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　　? 人民币计价黄金与国际金价走势比较：

　数据来源：Wind ，华安基金
，截至2026/5/29

　　风险提示：敬请投资人关注投资黄金主题基金的特有风险，如黄金市场波动的风险
、基金投资组合回报与国内黄金现货价格回报偏离的风险、上海黄金交易所黄金现货市场投资风险等主要风险 。黄金股票ETF为股票型基金 ，主要投资于标的指数成份股及备选成份股
，具有与标的指数相似的风险收益特征
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、投资期限和投资目标
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